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浅析大宗商品市场
标签: 大宗商品是什么
发布时间: 2016-11-23
相信“大宗商品是什么？”的问题一直以来困扰著很多初涉金融市场的投资者。其实，人们生活中使用的物品多来自于对大宗商品的再加工。本文将为大家揭开大宗商品的神秘面纱。
1. 大宗商品的基本概念
首先,解答大宗商品是什么的问题需要投资者对大宗商品的概念有基本的了解。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品。大宗商品可以在流通领域买卖而非零售环节。大宗商品基本上可以分为有三个类别：第一类是能源商品例如煤炭、油，第二类是基础原材料如贵金属金银和基础金属铜铝等，第三类则是以大豆、玉米、小麦、棉花为代表的大宗农产品。
大宗商品为什么可以进入金融市场呢？这是因为大宗商品具有价格波动大、供需量大、易于分级和标准化的特点，投资者将商品设计为期货、期权的金融工具进行交易，可以有效的帮助交易方规避价格风险。国际上普遍使用CRB（Commodity Research Bureau）指数计算大宗商品价格指数。CRB指数记录了核心商品的价格变动，可以反映世界主要商品价格的动态信息，在一定程度上暗示了宏观经济的走向。
那什么因素影响了大宗商品的价格呢？经济学家普遍认为其价格是由以下几个因素决定：首先，是市场结构和供需基本面。以石油价格为例，市场结构并未发生巨大的变化，欧佩克的产油国的原油储量占世界原的79.6%，起著主导作用。但是其价格却经历了巨大的变化，这主要是由经济体的需求与产油国的产量所影响的。其次，是经济周期的影响，当经济利好时，经济体对于作为经济发展基础的大宗商品的需求会上升，大宗商品的价格由此走高。再有就是储备货币因素和货币流动性的影响，这也就是大宗商品与外汇市场的关联所在。除此之外，投机因素、预期因素都使大宗商品的价格产生波动。
2. 大宗商品金银与外汇市场关系
《资本论》中写道：“货币天然是金银，金银天然不是货币”金银的投资属性让其在金融市场中扮演著重要的角色，同时金银也是大宗商品的重要代表。通过前文的介绍，相信投资者已对“大宗商品是什么？”这个问题有了一定的认识，接下来本文将以金银为例，进一步帮助投资者了解大宗商品与外汇市场的关系。
2.1 认识金和银
金银自古以来因其稀有性和保值性被视为财富的象征，在市场化高度发展的今天，金和银是金融市场不可或缺的大宗商品，各国央行都是大量黄金和白银的持有者，它们向金银市场的抛售或购入行为，常常造成金银价的剧烈波动。
除此之外，金银还是全球经济的晴雨表。一旦国际政治经济发生动荡，或发生重大的自然灾害，投资者为了避险会大规模购入金银，从而导致金银的价格飙升。
2.2 金银与外汇市场的关系
美元与黄金的联系不是与生俱来的，它起源于二战后美国所建立的布雷顿森林体系，这种国际货币体系将美元与黄金挂钩，其他国家以35美元一盎司的官价向美国兑换黄金，采取固定汇率。虽然七十年代该体系瓦解，但美元作为国际储存货币，它的升值或贬值仍然会直接影响到国际金银的价格变化。
一方面，因为黄金长期以来是用美元标价，当美元贬值，其他货币对金银的购买力就会增强，从而使得市场对于黄金的需求增加，金银的价格就会随之升高。当美元升值，对其它货币的投资者而言，金银的价格变贵了，消费需求被抑制，金价也就随之下跌。
另一方面，美元与金银在投资中互为替代品。若市场动荡，投资者避险情绪高涨，进而抛售美元买入金银，美元需求减少价格下跌，金银价格因需求上涨而升高。相反，当投资者对市场充满信心时，人们会抛售金银而换回美元，从而使得金银的价格走低美元走高。因此从长期来看（如下图），美元与金银价格的变化是相反的。总体而言，金银与美元的关系根源于美国与世界经济的状况，美国的政策与政府言论会对金银价格产生重大影响。因此投资者如果要对金银或其它大宗商品进行投资，只懂得“大宗商品是什么”是不足够的，还需要密切关注美国与世界的经济发展，从而根据美元与大宗商品的价格变化关系进行投资。
(橙色线段为福汇道琼斯美元指数，彩色部分为黄金走势)
总结：随著经济全球化，与投资数字化的发展，大宗商品在金融市场中扮演著越来越重要的角色。因此弄清楚大宗商品是什么对于投资者至关重要，将外汇市场动态与大宗商品如金银的价格变化相结合，不失为一种有效的投资策略。
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